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自诞生以来，比特币价格走势犹如过山车。2025 年 7 月 14 日，比特币盘中强势突破 12 万美元关口，续创历史新高。这一涨势背后，是多因素共同发力的结果。一方面，全球宏观经济环境的变化，使投资者寻求新的资产配置方向。美元等传统避险资产在全球不确定性增加、地缘政治冲突激化的背景下，价值有所松动，叠加全球传统金融市场资产荒，比特币成为资金寻求替代性投资标的的选择之一。加密货币市场迎来多国监管关注，市场进一步制度化，正从小众投资品向更加规范的投资标的转变，这吸引了大量机构资金入市。

以 Strategy 公司（原名为 MicroStrategy）为例，作为比特币最大的企业持有者，其在 2025 年第二季度业绩报告显示，实现六个季度以来的首次盈利，得益于加密货币的明显提振。截至 6 月 30 日，该公司持有 597,325 个比特币，平均成本为 70,982 美元，截至 7 月 29 日，持有比特币数量已增至 628,791 枚，约占全部流通量的 3%，市值达到 1120 亿美元。这种机构投资者的积极参与，不仅提升了比特币的市场地位，也为其价格上涨注入强大动力。

此外，美国推进的《2025 年美国稳定币创新指导与建立法案》（即 “天才法案”）为加密货币市场带来了更清晰的监管框架，增强了市场信心。市场预期美联储货币政策进入宽松阶段，更多流动性有望进入加密货币市场，也在一定程度上推动比特币价格上行。

然而，比特币市场的火热背后，风险如影随形。Coinglass 数据显示，过去 24 小时内，全球有 11.97 万人被爆仓，爆仓总金额达 5.41 亿美元，其中近九成为空单爆仓，凸显市场波动的剧烈程度。比特币价格波动剧烈，在 2024 - 2025 年间，价格多次大幅起伏，从跌破 8 万美元到突破 12 万美元，巨大的价格落差让投资者资产面临严重缩水风险。

从技术层面看，量子技术的发展可能对比特币所采用的非对称密码安全带来颠覆性影响，进而威胁到整个比特币的安全体系。在监管方面，全球对加密货币的监管政策并不统一，部分地区政策的变动可能导致比特币市场受到冲击。在中国，比特币交易尚未合法化，相关监管机构持续打击虚拟货币相关的非法金融活动。